政策频出,2013年有望成为需求爆发期:近期光伏行业政策频出,反映了中央政府支持启动光伏内需的明确态度。根据近期全国能源经济工作会议确定的目标,2013年国内的需求将在2012年4-4.5GW 基础上出现2-2.5倍的增长,达到10GW 规模。而后续分布式补贴政策、可再生能源配额制、电网强制收购等政策也将逐步加强对这10GW 目标实现度预期。

逆变器环节将直接受益于行业需求的快速增长:出货量来看,国内需求大涨最为直接且受益最大的应该是安装环节的光伏逆变器,主要原因是逆变器为本土化供给,其出货量增速将基本等于国内需求的增速,将是各个环节中出货量增速最高的环节。

需求的大幅增长将扭转价格跌势;上半年价格将企稳,下半年甚至有望回升:之前对行业谨慎的原因是由于2011至2012行业竞争加剧导致的价格大跌,形成对毛利率的挤压。然而近期政策频出改变了大多数企业对需求的预期,价格已经开始回稳。如果下半年进入国内装机的出货量高峰,在产能阶段偏紧的情况下,价格是可能会出现回升的。

核心原材料阶段性供给不足,将限制有效产能,同时成为价格上涨催化剂:另一个可能导致行业供给无法快速释放的因素在于核心元器件如IGBT等供应紧张。这在上一轮周期(2009年)时同样发生过。这将导致逆变器出现供应链瓶颈,从而进一步推升逆变器价格。